美智库披露中國貸款换石油细節

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認同國开行信貸以贸易营利為根本

國际能源網讯：全世界金融危機给诸多油气資本國經济以重创，在這一布景下，“貸款换煤油”成為中國加强海外能源供给的一把利器。

据美國智库布鲁金斯學會3月21日公布的钻研陈述《看中國：國幸運飛艇計畫,度开辟银行的跨境能源买卖》(Inside China，INC: China Development Bank's Cross-Border Energy Deals)统计，2009年和2010年，國度开辟银行(下称“國开行”)貸给巴西、厄瓜多尔、俄罗斯、土库曼斯坦和委内瑞拉的煤油公司或當局的貸款总额约650亿美元。

作為一家國度政策性银行，國开行在能源范畴大量放貸也遭致很多人的质疑，他们認為這些貸款暗地里是政治长处驱动，而非以营利為目标。别的，美國也有概念認為“貸款换煤油”将帮忙中國抢占國际能源市场，挤占他國获得海外能源供给的渠道，同美國长处相抵牾。

但布鲁金斯此份陈述認為，國开行放出以能源供给為担保的貸款，不但是為了实現當局的政策方针，并且斟酌了本身的贸易长处，其实不是没有斟酌放貸的危害，同時，“貸款换煤油”也没有削减國际煤油市场的可买卖量。

政策方针以贸易营利為根本

2010年8月，中國與委内瑞拉签定了总额高达206亿美元的“貸款换煤油”协定，貸款方為國开行。该陈述認為這項买卖是國开行迄今為止最大的一笔海外放貸营業。

据该陈述表露，國开行、委内瑞拉經济和社會成长银行(BANDES)、中联油(Chinaoil)和委内瑞拉國度煤油公司(PDVSA)那時签订了三項协定：國开行向BANDES貸款100亿美元，根据英國法令举行辦理；國开行向BANDES貸款700亿元人民币(约為106亿美元)，根据中國法令举行辦理；PDVSA和中联油签定煤油供给合同，根据委内瑞拉法令举行辦理。

该陈述援用一家位于委内瑞拉首都加拉加斯的咨询公司Ecoanalítica的动静称，貸款利率将在伦敦银行間拆借利率(LIBOR)+0.5%和+2.85%間浮动。

据该陈述表露，中國将决议206亿貓旅館,美元中大部門資金的利用，中國對峙@请%Q16m6%求對若%RTy2k%何@利用中方貸款明白加倍严酷的责任，以作為低落貸款危害的一种方法。

该陈述認為，毫无疑难，國开行意想到206亿美元貸款的危害性。是以，國开行必要确保這些貸款對全部委内瑞拉来讲都是有利的。這也诠释了為甚麼委内瑞拉當局采纳了分歧平常的步调，行将貸款协定的条目写入法令。

按照這些法令，100亿美元中最少有40亿美元和所有700亿元人民币都将用于帮助那些由中委两國配合選擇和施行的項目。部門資金還将用于位于中國的双邊項目，或雇佣中國公司介入。比方，中信团體旗下的國际工程承包公司就和委内瑞拉签定了修建衡宇的合同，该項目或部門項目将遭到國开行貸款的帮助。

按照协定，PDVSA将經由過程渐渐扩展對中联油的原油供给来了偿國开行對BANDES的206亿美元貸款。2010年，PDVSA向中國供给的原油量将很多于20万桶/天，2011年很多于25万桶/天，2012年将很多于30万桶/天，直到還貸义務完成。

因為國开行的貸款采纳分期付出的情势，中联油将把用以采辦原油的資金寄存至BANDES在國开行开的一個收款账户中，利錢、本金和其他用度将从中扣除。

布鲁金斯此份陈述認為，红利才是國开行鞭策以能源供给為担保的貸款暗地里的重要动因。究竟上，國开行對國际項目标放貸尺度和海内放貸尺度同样严酷。

國开行2008年的年報显示，不良外汇貸款持续25個季度為零，2010年，國开行不良外汇貸款率也仅為0.26%。國开行放给巴西國度煤油公司(Petrobras)、俄罗斯煤油公司(Rosneft)、俄罗斯國度煤油管道运输公司(Transneft)和BANDES的共计456亿美元的貸款均以LIBOR為根本计较利錢率，但浮动范畴比西方银行请求的要小。

该陈述認為，這其实不暗示國开行仅仅是當局的政策履行機構，可以不斟酌红利。相反，國开行在红利和促成中國當局政策履行之間追求均衡。

同時，该陈述也認為國开行请求的利錢率比西方银行请求的低也是公道的，由于國开行和中國當局的互助讓假貸國意想到若是撕毁同國开行的貸款协定，惹恼的就不但仅是國开行，另有中國當局，将危及将来和中國其他公司的互助。

　没有削减國际市场可供买卖的煤油量

鉴于中國對能源需求的饥渴，美國有种概念認為“貸款换煤油”将帮忙中國抢占國际能降火飲料,源市场，出格是撼动美國在拉美地域的职位地方，同美國的长处相抵牾。

但布鲁金斯此份陈述認為，“貸款换煤油”并无挤占他國获得海外能源供给的渠道，没有削减國际市场可供买卖的煤油量，相反，在必定水平上還增长了國际能源市场的供给量，對美國的影响也應一分為二。

该陈述指出，在中亚地域，中國的“貸款换煤油”與美國的长处一致。

起首，國开行對土库曼斯坦國度自然气公司(Turkmengaz)供给的40亿美元貸款，将用于开辟世界最大的自然气田之一南约罗坦(South Yolotan)，增长了中亚地域對世界能源市场的供给。

其次，美國但愿為中亚國度供给多元化能源出口渠道，以增强中亚國度的自力性，中國在该地域的經济扩大必定水平上促成了這一方针的实現。在中國能源公司進入中亚以前，中亚各都城高度依靠于俄罗斯市场和出口渠道。現在，通往中國的油气管道的建成，為中亚列國供给了其他能源出口渠道，其相對付俄罗斯的自立性也获得显著提高。

這一點在土库曼斯坦表現得最為较着，中國-中亚自然气管道冲破了俄罗斯在土库曼斯坦几近垄断的职位地方，也增长了阿什哈巴德與莫斯科买卖的筹马。

在上述國开行對Turkmengaz的40亿美元貸款中，作為担保，Turkmengaz和中煤油(11.78,-0.11,-0.93%)签定了每一年再向中鼎祚输100亿立方米自然气的协定。

有关這項协定的其他细節，包含气價几近没有公然過，但该陈述从行業人士处得悉，土库曼卖给中國的自然气比卖给俄罗斯的要廉價，但比卖给伊朗的稍贵。

该陈述還認為，在拉美方面，中國和委内瑞拉的“貸款换煤油”协定也不會影响到美國的煤油平安。

鉴于煤油市场的全世界性子，中國同委内瑞拉等國經由過程貸款协定“换取”的煤油供给，只會替换中國从其他國度入口煤油的量，其实不會削减全世界可买卖的煤油量，况且美國在西半球還具有巴西和加拿大這些将来產量仍将继续增加的煤油供给國。

但该陈述也認為，不成否定的是，中國供给的貸款客觀上给拉美地域的反美政权供给了支撑。委内瑞拉的查韦斯和厄瓜多尔的拉斐尔·科雷亚政权同美國瓜葛其实不友爱，但為這些政权供给支撑其实不是國开行的初志。

据该陈述表露，國开行提供應委内瑞拉的206亿美元的貸款，部門将被用于解决一些經济问题，出格是電力和住房欠缺。此中，10亿美元将用于為栖身在加拉加斯穷户窟的穷户扶植25000所衡宇。這里被認為是查韦斯的“按照地”，但今朝查韦斯在该地域的支撑率已起头降低。

该陈述一样認為，國开行借给厄瓜多尔當局的貸款在很大水平上帮忙科雷亚政权度過了难关。但鉴于厄瓜多尔的政治危害，國开行對厄瓜多尔貸款也很是谨严，比方國开行對峙请求引入第三方仲裁機構，厄瓜多尔經济政策部部长Diego Borja暗示不會接管中國或IMF或其他任何金融機構的强迫前提，但最後厄瓜多尔當局仍是赞成了國开行的请求，虽然這點在厄瓜多尔海内争议很大。